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　　从2014年年中开始的牛市，主要有两波杠杆资金加速入市，推动了市场加速上涨：第一波是2014 年11 月至2015 年1 月，两融余额从7500 亿增至1.1万亿上涨46.7%，同期上证综指涨幅35.8%。2015年1月16日，证监会通报12家券商因两融业务违规被罚。此后杠杆资金加速入市告一段落，市场也开始了约1个月的调整。2014年底加速的牛市行情由于2015年1月初证监会处罚两融业务违规券商而告一段落，此后市场一直处于不温不火的状态，即使在央行2015年2月4日和28日连续宣布“双降”之后，市场的反应也并不强烈。

　　央行在2015年6月27日超预期宣布“双降”（上一次在同一天宣布降息和降准是在2008年12月12日），同时定向降准及下调存贷款基准利率0.25个百分点，显示出防范金融风险考虑。7月1日晚，证监会发布多项利好政策，一是提前结束意见征求发布了《证券公司融资融券业务管理办法》，提出可展期、不强平，二是扩大了证券公司融资渠道，支持券商发债、支持两融收益权资产证券化，三是从8月1日起降低Ａ股的交易结算费用。7月9日，央行公告已根据证金公司需求向其提供了充足的再贷款。同时，还将根据证金公司需求，继续通过多种方式向其提供流动性支持。在一系列救市方案的推动下，市场在7月上旬触底反弹。

　　由于汇率波动以及全球股市暴跌，A股市场在2015年8月下半月至9月上半月再度快速下跌，引发了第二次异常波动。在此过程中，一系列利好政策相继出台。8月23日，国务院对外公布《基本养老保险基金投资管理办法》，明确养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%，养老金入市后资本市场长期性资金将明显增加。8月25日，央行时隔两个月后再次宣布“双降”，当天，中金所出台措施抑制股指期货市场过度投机。一系列救市措施平稳了市场情绪，A股市场从9月中旬起止跌企稳。

　　进入四季度后资本市场制度建设不断完善。2015年9月17日，证监会发布《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》要求，持续对场外配资进行清理和整顿。11月6日，证监会提出了进一步改革完善新股发行制度的政策措施，取消预缴款制度，同时意味着IPO暂停3个多月后再度重启。11月13日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别就融资融券交易实施细则进行修改。A股市场行情在2015年四季度表现不错，指数整体不断回升向上。

　　从微观角度看，最近几年中国企业在信息技术、新能源、创新药等领域取得了长足进步。中国半导体在设计、设备、材料等领域均实现了有效突破，从追赶者不断走向世界最前沿。2025年7月我国全社会用电量达1.02万亿千瓦时，同比增长8.6%，单月用电量首次突破万亿千瓦时，创全球纪录。我国用电量突破万亿千瓦时的背后，是新能源产业的全球领先地位、电力系统工程能力和市场机制的共同保障。中国汽车产业表现同样出色，截至2025年7月中国汽车出口量滚动年化（过去12个月求和）已经达到700万辆，中国汽车产业正改变全球市场格局。